尽管如此，随着今年政策的快速调整、随之而来的金融环境急剧收紧、以及经济放缓的新迹象，风险可能在某种程度上变得更加平衡。但政策制定者在判断适当的紧缩力度时，将需要继续关注即将出炉的数据及其对前景的影响、前景风险以及货币政策的成效。
三、美联储无法像以往为投资者提供指引
政策校准的复杂性加剧了美联储在沟通方面的挑战。在过去15年的大部分时间里，美联储提供了大量有关政策前景的信息。这一前瞻指引是有帮助的，因为在此期间的大部分时间里，联邦基金利率处于或接近其有效下限，美联储可以利用对未来决策的前瞻性指导来缓解金融状况，从而支持经济增长。然而，鉴于目前利率远未达到其有效下限，再加上经济前景存在很大的不确定性，美联储很快将无法就未来的利率决策提供重要指引。由于投资者已经习惯了由美联储提供强有力的指引来确定他们对未来利率走向的预期，这种沟通的缺乏可能导致市场的不确定性，增加资产价格波动，减少流动性，扩大风险息差。美联储正在进行的缩表计划给市场带来的压力可能会强化上述影响。根据该计划，市场每月可能需要吸收高达950亿美元的国债和机构抵押贷款支持证券。
一如既往，对美联储来说，尽可能清楚地传达经济和政策前景将非常重要。然而，美联储无法传达它不知道的信息。投资者将需要适应这样一种环境：在这种环境下，他们不能依赖美联储对未来政策路径的明确指引。反过来，投资者们将不得不对经济和货币政策的前景做出自己的评估，并相应地进行投资。
内容来源：新浪新闻
