若短期内没有更大的压力,那么对于存款准备金率的下调,还需再观察,但如果经济运行确实有很大的困难,有必要进一步推动短期的流动性更加宽裕,那么下调也是有可能的。
此外,未来利率下调空间也不大,虽然有空间,但这个空间意义不大,从现在的一般贷款加权平均利率来看,也已经降到了历史最低水平,存款利率也处于历史最低水平。
管涛:要避免挥霍正常的财政货币政策空间
中银证券全球首席经济学家管涛在论坛上指出,今年人民币汇率波动加大,没有成为国内货币政策的掣肘。相反,汇率灵活性增加,成为吸收内外部冲击的减震器,及时释放了市场压力,避免预期积累,增强了货币政策自主空间。
去年下半年以来,我国稳健的货币政策坚持“以我为主”,综合运用总量和结构工具、价格和数量手段,做好跨周期调节,加大金融服务实体经济的力度,保持流动性合理充裕,降低实体经济融资成本目前。货币政策的量价在某些方面已经超过了2020年新冠疫情冲击最严重的时期,比如,DR007的水平比2020年3、4月份还低。
做好跨周期调节、保持经济运行在合理区间,是保持人民币汇率稳定的关键。要珍惜和用好正常的货币政策空间,提高稳健货币政策的针对性、有效性。
无论是汇率还是物价稳定方面,目前都不是货币政策的掣肘,不过要避免挥霍正常的财政货币政策空间,不能“打空枪”。
芦哲:未来降息概率不大,但降准仍有可能
德邦证券首席宏观经济学家芦哲认为,未来降息概率不大,但降准仍有可能,因为降准跟降息比起来,它的政策信号相对更中性,带来人民币汇率贬值的预期压力会比降息要小。
降准存在一种替换中期借贷便利(MLF)到期的逻辑,11月份将会有高达1万亿元的MLF到期,所以央行有可能会通过降准来释放基础货币置换负债成本较高的MLF。
(如果降准),那么大概率也许是在10月底宣布,11月份进行。不过,若9月份的经济数据超预期下行,可能政策会更激进一点,不排除10月上旬就宣布,10月下旬就降准的可能性。
虽然未来调降政策利率的可能性较小,但是贷款市场报价利率(LPR)的调整可能性较大,尤其是五年期以上的LPR。直接作用于长端的贷款利率,其实对中美利差未必会有太大影响,又能起到稳增长的作用,所以五年期LPR调降的可能性要大于一年期LPR。
内容来源:新浪新闻