北京时间8月1日2:00美联储一如市场预期宣布降息25个基点，这是美联储自1974年以来的第20轮降息，也是自2008年12月第19轮降息结束后的第一次降息。美国时隔十年再次降息，将怎样影响我们在接下来的黄金投资策略呢?
美联储一再下调的利率预期
在美国经济增速下行的压力下，美联储的利率预期不断下降。18年9月美联储暗示19年加息3次，18年12月暗示19年加息一次，19年3月的议息会议明确停止加息并于19年9月停止缩表，19年6月议息会议暗示可能进行降息，并最终于19年7月31日议息会议上决定降息25个基点，并于8月1日停止缩表。
美国经济疲软 降息可能持续
美联储再次提及经济增长和固定资产投资已经出现疲软，并再次强调对于未来的利率调整时机和大小，会更加广泛地参考劳动力市场的情况，通胀的压力和通胀预期，以及金融市场和国际经济的发展。
在美联储19年3月的经济展望中，就已经将明年的经济增速下调至1.9-2.0%。美国通过降税和制造业回归带来的刺激作用可能持续减弱，而欧洲、日本经济亦不见起色，在贸易摩擦可能加剧的环境下，美国经济增速继续下行是大概率事件。即使经过最近一次的降息，联邦利率水平(2%-2.25%)也有继续下调的空间，连鲍威尔自己也说，不能排除美联储继续降息的可能。
金价降息后涨幅普遍高于降息前
在1974年至今的前19轮降息中，黄金价格在降息后涨幅普遍高于降息前。降息后黄金平均涨幅22.1%，约为降息前涨幅11.2%的两倍。由于日前美联储已经降息，金价继续上涨的空间有望增加。
但鉴于现货金价自今年6月以来的快速上涨，降息25个基点可能已经反映在当前的走势，金价近期可能出现波动，8月可能是波段操作的好机会。另外值得一提的是，自二而战以来，现货金价出现三次暴涨，除了第一次布雷顿森林体系崩坏前，白银价格已经出现上涨，导致白银涨幅低于黄金以外，之后的两次暴涨以及15年末至16年中期的趋势性反弹中，白银的涨幅均高于黄金，所以我们预计后市银价有望跟随金价出现较大涨幅。
